استراتيجيات التداول في سوق الأسهم خطوة واحدة من طريقة ويكوف

ويكوف تحليل السوق ويكوف تحليل السوق مقدمة كان ريتشارد د. ويكوف، وهو طالب دائم في سوق الأوراق المالية، تاجر عظيم ورائدا في التحليل الفني. واستنادا إلى نظرياته ودراساته وخبراته في الحياة الحقيقية، طور ويكوف منهجية تداول وقفت أمام اختبار الزمن. بدأ ويكوف بتقييم السوق واسع ومن ثم حفر لأسفل للعثور على الأسهم مع معظم الأرباح المحتملة. هذه المقالة، الأولى من اثنين، تفاصيل نهج Wickoff039s لتحليل السوق واسع. من المهم أن نفهم اتجاه السوق الواسع والموقف داخل هذا الاتجاه قبل اختيار الأسهم الفردية. بدأ ريتشارد وايكوف مهنته في وول ستريت في عام 1888 كاعب عداء يتنقل بين الشركات التي لديها وثائق. كما هو الحال مع جيسي ليفرمور في محلات دلو، علمت ويكوف للتجارة من خلال مشاهدة العمل مباشرة. وقعت تجارته الأولى في عام 1897 عندما اشترى حصة واحدة من سانت لويس أمب سان فرانسيسكو الأسهم المشتركة. بعد أن نجح في التداول لحسابه الخاص عدة سنوات، افتتح دار الوساطة وبدأ في نشر الأبحاث في عام 1909. وكانت مجلة وول ستريت واحدة من أولى والنشرات الإخبارية الأكثر نجاحا في ذلك الوقت. كالتاجر والمحلل نشط في أوائل 1900s، تزامنت حياته المهنية مع غيرها من العوالم وول ستريت بما في ذلك جيسي ليفرمور، تشارلز داو و جب مورغان. وقد دعا كثيرون هذا العصر الذهبي للتحليل الفني. كما نما مكانته، نشر ويكوف كتابين عن منهجيته: دراسات في قراءة الشريط (1910) وكيف التجارة والاستثمار في الأسهم والسندات (1924). في عام 1931، نشرت ويكوف دورة المراسلات بالتفصيل المنهجية التي تطورت خلال حياته المهنية اللامع. ركز ويكوف حصرا على حركة السعر. كانت الأرباح وغيرها من المعلومات الأساسية ببساطة مقصور على فئة معينة وغير دقيقة لاستخدامها على نحو فعال. وعلاوة على ذلك، فإن هذه المعلومات عادة ما تؤخذ في الاعتبار بالفعل في السعر بحلول الوقت الذي تصبح فيه متاحة للمضارب المتوسط. قبل النظر في التفاصيل، هناك نوعان من القواعد أن نأخذ في الاعتبار. هذه القواعد تأتي مباشرة من الكتاب، رسم بياني للسوق المالية: طريقة ويكوف، من قبل جاك K. هوتسون، ديفيد H. فايس وكريج F. شرودر. القاعدة الأولى: Don039t نتوقع من السوق أن يتصرف بنفس الطريقة تماما مرتين. السوق هو فنان، وليس جهاز كمبيوتر. لديها ذخيرة من أنماط السلوك الأساسية التي تعدل بمهارة، يجمع والينابيع بشكل غير متوقع على جمهورها. سوق التداول هو كيان ذو عقل خاص به. القاعدة الثانية: إن سلوك السوق في يومنا هذا ليس كبيرا إلا عندما يكون 0339 بالمقارنة مع ما فعله السوق بالأمس، الأسبوع الماضي، الشهر الماضي، حتى العام الماضي. لا توجد مستويات محددة سلفا، أبدا تفشل حيث يتغير السوق دائما. كل شيء السوق اليوم لا بد من مقارنة ما فعلت من قبل. بدلا من القواعد الثابتة، دعا ويكوف المبادئ التوجيهية واسعة عند تحليل سوق الأسهم. لا شيء في سوق الأسهم هو نهائي. بعد كل شيء، تدفع أسعار الأسهم من المشاعر الإنسانية. لا يمكننا أن نتوقع نفس أنماط بالضبط لتكرار مع مرور الوقت. ومع ذلك، سيكون هناك أنماط أو سلوكيات مشابهة يمكن أن يستفيد منها المخططون. يجب على المخططين أن يضعوا الإرشادات التالية في الاعتبار ثم يطبقون أحكامهم الخاصة لوضع استراتيجية التداول. اتجاه السوق الواسع حسب التعريف، فإن الغالبية العظمى من الأسهم تتحرك في انسجام مع السوق الأوسع. ولذلك، ينبغي أن يفهم خبراء التخطيط أولا اتجاه وموقف الاتجاه السائد في السوق. مع وضع هذا في الاعتبار، وضع ويكوف مخطط الموجة، والذي كان ببساطة متوسط ​​مركب من خمسة أو أكثر من الأسهم. لاحظ أن تشارلز داو وضع مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر داو جونز للمواصلات في نفس الوقت تقريبا. في حين أن مؤشر داو إندوستريالز ربما يكون الرسم البياني الموجي الأكثر شهرة، يمكن للرسامين اليوم أن يختاروا من بين عدة مؤشرات لتحليل السوق الواسع. وتشمل هذه سامب 500، و سامب 100، و ناسداك، نيويورك المركب و راسل 2000. ويكوف تستخدم اليومي عالية ومنخفضة وعلى مقربة من إنشاء سلسلة من أشرطة الأسعار وبناء المخطط الشريطي الكلاسيكي. وكان الهدف هو تحديد الاتجاه الأساسي للسوق الأوسع وتحديد الموقف داخل هذا الاتجاه. الاتجاه مهم لأنه يخبرنا عن مسار المقاومة الأقل بالنسبة لمعظم الأسهم. الموقف مهم لأنه يخبرنا الموقع الحالي ضمن هذا الاتجاه. على سبيل المثال، يساعد موقف الاتجاه الرسامين في تحديد ما إذا كان السوق في ذروة الشراء أو ذروة البيع إلى الوقت شراء وبيع القرارات. هناك ثلاثة اتجاهات ممكنة في العمل: أعلى أو أسفل أو شقة. وهناك أيضا ثلاثة أطر زمنية مختلفة: قصيرة الأجل، متوسطة الأجل وطويلة الأجل. ولأغراض هذه المادة، تستخدم الرسوم البيانية اليومية للاتجاه المتوسط ​​الأجل. ويوجد اتجاه صعودي عندما يشكل المؤشر المركب سلسلة من القمم المرتفعة وارتفاع الحوض. على العكس من ذلك، يوجد اتجاه هبوطي عندما يشكل المؤشر سلسلة من القيعان الهبوطية والقيعان. وتشكل سلسلة من الأحواض المتساوية والقمم المتساوية نطاقا تجاريا. يجب على تشارتيستس ثم الانتظار لكسر من هذا النطاق لتحديد اتجاه الاتجاه. الرسوم البيانية أعلاه تظهر أمثلة للاتجاه الصعودي والترند الهبوطي. في هذا الاتجاه، يمكن وضع الأسعار عند مستويات ذروة البيع، مستويات ذروة الشراء أو في مكان ما في منتصف هذا الاتجاه. اتجاه الاتجاه هو المهم لتحديد نسبة المخاطر والمكافأة من منصب جديد. من الناحية المثالية، يجب على المخططين أن يبحثوا عن مواقف طويلة عندما يكون الاتجاه صعودا، والمؤشر هو ذروة البيع. وهذا يعني حدوث تراجع أو تصحيح. إن نسبة المخاطر والمكافأة أقل جاذبية إذا ما اشترت في اتجاه صعودي عندما تكون األسعار في ذروة الشراء. وبالمثل، فإن نسبة المخاطر والمكافأة أقل جاذبية عند البيع في اتجاه هبوطي عندما يكون المؤشر في موقع ذروة البيع. فمن الأفضل إنشاء موقف قصير جديد عندما يكون المؤشر إما ذروة شراء ضمن اتجاه هبوطي أو في منتصف هذا الاتجاه الهبوطي. القمم الرئيسية والقيعان فيما بين الفترات المتغيرة، تشكل مؤشرات السوق الواسعة قمم وقيعان رئيسية تعكس الاتجاهات الحالية. وأشار ويكوف إلى أن قمم وقيعان كانت مختلفة. وكانت قمم السوق في كثير من الأحيان استخلاص الشؤون طويلة، في حين كانت قيعان السوق الوحوش العنيفة قصيرة نسبيا. وحدد ويكوف خصائص محددة قبل نحو 100 عام، ولا يزال من الممكن رؤية هذه الخصائص في أسواق اليوم الثالث والثلاثين. الأسواق الدب غالبا ما تنتهي مع ذروة البيع أو الربيع، وهو كسر الدعم فشل. أولا، مؤشر الأسهم الرئيسية في اتجاه هبوطي لأنه قد تحرك أقل لفترة طويلة. المشاعر سلبية جدا والعديد من المستثمرين غير مشجعة تماما مع خسائر متزايدة. عند نقطة ما، يثبط المستثمرون أخيرا في منشفة وتفريغ مخزوناتهم. وتندرج األسعار بشكل حاد وغالبا ما تكسر مستوى الدعم الرئيسي. ويبدو أن الأسعار في السقوط الحر في هذه المرحلة، ولكن المال الذكي ينتظر في الأجنحة. إن ضغوط شراء الأموال الذكية تعكس فجأة الانخفاض الحر والأسعار ترتفع لتغلق فوق مستوياتها المنخفضة. يستخدم ويكوف حجم لتأكيد صحة انعكاس، اختراق أو الاتجاه. وينبغي أن يرافق ذروة البيع أو الربيع زيادة في الحجم لإظهار توسيع المشاركة. ومن المهم أن تدعم الأموال الكبيرة (أي المؤسسات) تحركا سوقيا من أجل الحصول على قوة البقاء. يشير انخفاض حجم المشاركة المحدودة ويزيد من فرص الفشل. يظهر المثال أعلاه ارتفاع حجم المبيعات ذروتها والربيع في أوائل أكتوبر 2011. لاحظ كيف أن سامب 500 كسر الدعم مع ضغط البيع دفعت أسعار أقل من 1100. انخفضت الأسعار دون 1080 خلال اليوم، ولكن المشترين صعدت ودفعت المؤشر مرة أخرى فوق 1120 من قبل أغلق. ولم يكسر كسر الدعم وحدث ذروة البيع على حجم كبير. وكانت هذه الإشارة الصاعدة كافية لتحمل سامب 500 فوق ارتفاعها في أواخر أغسطس بحلول نهاية أكتوبر. وكما لوحظ أعلاه، فإن قمم السوق تختلف عن قيعان السوق. قمم غالبا ما تشكل مع فترة طويلة من حركة السعر جانبية، وهو توحيد. ويعرف هذا باسم فترة التوزيع حيث الأموال الذكية (المؤسسات) بتوزيع الأسهم على المال البكم (الجمهور). وبعبارة أخرى، فإن الأموال الذكية تبيع أسهمها إلى المال البكم قبل أن ينهار السوق. على الرسم البياني للسعر، أعلى السوق في كثير من الأحيان غير واضح حتى النصف الثاني من نمط تتكشف. وهذا غالبا ما ينطوي على اختراق فاشل أو فشل في المقاومة. هذه ليست سلبية جدا في ذلك الوقت، ولكن الأسعار ثم العودة على طول الطريق إلى دعم. ويعكس هذا الانخفاض الحاد زيادة ملحوظة في ضغوط البيع. هناك ثم نوع من ترتد الدعم الذي يشكل ذروة أقل، مما يدل على انخفاض ضغط الشراء. عند هذه النقطة، تظهر المخططات زيادة في ضغط البيع على اختبار الدعم وانخفاض في ضغط الشراء على الارتداد اللاحق. اكتمال الانعكاس مع كسر الدعم النهائي على زيادة حجم. يظهر المثال أعلاه مؤشر داو إندستريالز ذروته في 2007. لاحظ كيف تحركت الأسعار جانبيا لمدة سبعة أشهر تقريبا. هناك خمس نقاط على هذا الرسم البياني لتحديد عملية الصدارة. النقطة الأولى، التي وقعت في النصف الثاني من نمط، يظهر داو فشل في الاستمرار فوق ذروتها السابقة. لا يوجد شيء هبوطي حول هذا الاختراق الفاشل حتى تراجعت الأسعار على طول الطريق إلى الحوض أغسطس. هذه هي أول علامة على أن ضغط البيع (العرض) آخذ في الازدياد. أسعار ترتد الدعم، ولكن أقل ذروة أشكال في أوائل ديسمبر كانون الاول. هذه هي أول إشارة إلى أن شراء الضغط (الطلب) آخذ في التناقص. زيادة في ضغوط البيع وانخفاض في ضغط الشراء تجمع بين علامة هامة والتي يتم تأكيدها عندما كسر أسعار الدعم مع انخفاض حاد في يناير كانون الثاني عام 2008. ويكوف تستخدم حجم لتأكيد تحركات الأسعار. لاحظ كيف تجاوز حجم التداول في الأيام السابقة حجم التداول على مدى أيام في شهري أكتوبر ونوفمبر حيث انخفضت الأسعار لدعمها. وأظهر هذا زيادة في ضغط البيع التي تحققت من كسر الدعم. التوقعات السعرية عندما أخذت أعلى السوق وأسفل أو أسفل شكل، تحولت ويكوف إلى الرسوم البيانية الرقم لحساب توقعات الأسعار. الرسوم البيانية الشكل في وقت لاحق تطورت إلى نقطة أمب الشكل المخططات. بشكل عام، على أساس ويكوف توقعات سعره على عرض نمط. على نطاق أوسع نمط، وارتفاع الإسقاط في نهاية المطاف. وبعبارة أخرى، فإن قاعدة طويلة تمتد على عشرة أعمدة بامف من شأنه أن يحقق هدف مرتفع نسبيا عند الاختراق. وعلى العكس من ذلك، فإن قاعدة ضيقة تغطي ستة أعمدة فقط ستشهد هدفا منخفضا نسبيا. من المهم التأكد من أن القاعدة كبيرة بما فيه الكفاية، والاختراق قوية بما فيه الكفاية لضمان هدف السعر عالية بما فيه الكفاية. العكس صحيح بالنسبة إلى قمم السوق. ومن شأن أعلى قمة تغطي أكثر من عشرة أعمدة بامف أن تشهد انخفاضا أعمق بكثير من أعلى ضيق يمتد أقل من عشرة أعمدة. ويستند ويكوف توقعاته على عرض نمط يتصدر بأكمله. كما هو الحال مع معظم التحليل الفني، فإن عرض النمط يمكن أن يكون موضوعيا. ويكوف ترغب في البحث عن الصف مع أكثر صناديق شغل واعتماد العرض بأكمله من هذا الصف، بما في ذلك صناديق فارغة. يمكن تشارتيستس توظيف هذه الطريقة أو ببساطة قياس العرض بأكمله من البداية الى النهاية. أولا، تبدأ من خلال إيجاد كسر الدعم الرئيسي. بمجرد العثور على كسر الدعم، قم بتمديد خط دعم عبر الرسم البياني. يمكن لل تشارتيستس بعد ذلك تحديد العمود المؤدي إلى النمط (البداية) والعمود المؤدي (النهاية). هذين تعريف النمط بأكمله. يظهر المثال أعلاه قمة سامب 500 في 2007 مع عدد الأعمدة يمتد من نوفمبر 2007 (الأحمر B) إلى يناير 2008 (الأحمر 1). لاحظ أن فبراير يبدأ مع الأحمر 2 و O - العمود فواصل الدعم قبل هذا الأحمر 2 طباعته. هذا هو أعلى طويلة وممددة تغطي 34 أعمدة. في 10 نقاط لكل مربع على عكس مربع 3، فإن الانخفاض المقدر حوالي 1020 نقطة (34 × 3 × 10 1050). يتم طرح هذا المبلغ من ذروة النمط لهدف هبوطي في منطقة 520 (1570 - 1020 550). وكان الانخفاض النهائي في سامب 500 حوالي 666 في مارس 2009. ويبين الرسم البياني الثاني أسفل سامب 500 في عام 2009 مع اثنين من أنماط القاع. لاحظ أن هناك اثنين من الانفجارات: واحد في مايو (أحمر 5) وآخر في يوليو (أحمر 7). كلا النمطين يشتركان في نفس النقطة المنخفضة (670). استنادا إلى كسر المقاومة، فإن النمط الأصغر يمتد 20 عمود، وهو من عمود الإدخال إلى عمود الخروج. واستنادا إلى 10 نقاط لكل صندوق ووضع انعكاس من 3 صناديق، فإن المبلغ المتوقع سيكون 600 نقطة (20 × 10 × 3 600) وسيكون الهدف حوالي 1270 (600 670 600 1270). النمط الثاني هو أكبر بكثير ويمتد حوالي 42 أعمدة للتقدم المتوقع من 1260 نقطة (42 × 3 × 10). ويستهدف هذا الانتقال إلى حوالي عام 1930، والتي ستكون واحدة هيك من سوق الثور. على الرغم من أن ويكوف استخدم التعداد الأفقي لتقديم التوقعات، إلا أنه حذر من اتخاذ هذه التوقعات على محمل الجد. وكما ذكر أعلاه، لا شيء نهائي عندما يتعلق الأمر بسوق الأسهم والتحليل الفني. ويعطي المخططون خطوطا توجيهية عامة ويجب عليهم إصدار أحكامهم الخاصة عندما تتكشف إجراءات الأسعار. بعض التهم أقل من أهدافها، في حين أن بعض التهم تتجاوز أهدافها. يمكنك قراءة المزيد عن تقنيات العد بامبف التقليدية في موقعنا شارتشول. موقف في الاتجاه قبل اتخاذ قرار التداول أو الاستثمار، يحتاج المخططون إلى معرفة أين السوق في اتجاهه. إن أسواق ذروة الشراء معرضة لخطر التراجع وتؤدي المراكز التي تم اتخاذها مع ظروف ذروة الشراء إلى انخفاض كبير. وبالمثل، فإن فرص ارتداد مرتفعة عندما يكون السوق في ذروة البيع، حتى لو كان الاتجاه الأكبر هو أسفل. إن البيع قصير عندما تكون ظروف السوق ذروة البيع يمكن أن يؤدي أيضا إلى انخفاض كبير ويؤثر سلبا على نسبة المخاطر والمكافأة. ويلاحظ ويكوف أن الاتجاه الصعودي يبدأ بمرحلة تراكم ثم يدخل مرحلة الترميز مع ارتفاع الأسعار بشكل مطرد. هناك خمس نقاط شراء محتملة خلال الاتجاه الصعودي بأكمله. أولا، يمكن للاعبين العدوانية شراء في الربيع أو بيع ذروة. وتوفر هذه المنطقة أعلى إمكانات المكافأة، ولكن خطر الفشل أعلى من المتوسط ​​لأن الاتجاه الهبوطي لم يتراجع بعد. نقطة الشراء الثانية تأتي مع الاختراق فوق المقاومة، شريطة أن يتم تأكيد ذلك من خلال توسيع حجم. ويعطى تشارتيستس في عداد المفقودين نقطة شراء الاختراق في بعض الأحيان فرصة ثانية مع ارتداد لمقاومة كسر، الذي يتحول إلى دعم. وبمجرد الانتهاء من مرحلة الترميز بشكل كامل، يجب أن يعتمد المخططون بعد ذلك على التصحيحات التي يمكن أن تشكل توحيدا أو تراجعا. وأشار ويكوف إلى توطيد شقة ضمن الاتجاه الصعودي كمرحلة إعادة تراكم. ويشير الاختراق فوق مقاومة التوحيد إلى استمرار مرحلة الترميز. وعلى النقيض من التوحيد، فإن التراجع هو تراجع تصحيحي يعيد جزء من الخطوة السابقة. يجب أن يبحث المخططون عن مستويات الدعم باستخدام خطوط الاتجاه، وفواصل المقاومة السابقة أو التوحيد السابق. بدلا من ذلك، بحث ويكوف أيضا عن الدعم أو علامات عكس عند تصحيح تصحيح 50 من آخر الساق. يبدأ الاتجاه الهبوطي بمرحلة توزيع ثم يدخل مرحلة تخفيض السعر مع انخفاض الأسعار بشكل مطرد. لاحظ أن ويكوف لم يخجل من تقصير السوق. وقال انه يتطلع للحصول على فرص لكسب المال على الطريق حتى وعلى طول الطريق. كما هو الحال مع مرحلة التراكم والترميز، هناك خمس نقاط بيع محتملة خلال هذا الاتجاه الهبوطي الموسع. أولا، توفر ذروة أقل ضمن نمط توزيع فرصة لتقصير السوق قبل كسر الدعم الفعلي وتغير الاتجاه. هذه التكتيكات العدوانية توفر أعلى قدر من المكافأة، ولكن أيضا فشل في المخاطرة لأن الاتجاه الهبوطي لم يبدأ رسميا. نقطة الانهيار هي المستوى الثاني لتقصير السوق، شريطة أن يتم التحقق من كسر الدعم مع توسيع حجم. بعد انهيار وظروف التشبع في البيع، وهناك في بعض الأحيان ردة إلى كسر الدعم، الذي يتحول إلى مقاومة. وهذا يوفر للاعبين فرصة ثانية للمشاركة في كسر الدعم. وبمجرد أن تبدأ مرحلة تخفيض السعر بشكل جدي، يجب أن ينتظر الخطيطي توزيعات مسطحة أو مستبعد من البيع. وأشار ويكوف إلى التوحيد المسطح كفرتات إعادة توزيع. ويشير الانقطاع إلى ما دون دعم الدمج إلى استمرار مرحلة تخفيض السعر. على النقيض من التوحيد، الارتداد في ذروة البيع هو التقدم التصحيحي الذي يعيد جزء من الانخفاض السابق. يمكن أن يبحث المخططون عن مناطق المقاومة باستخدام خطوط الاتجاه، ومستويات الدعم السابقة أو التوحيد السابق. كما بحث ويكوف عن المقاومة أو علامات الانعكاس عند تصحيح التصحيح 50 من آخر ساق. الاستنتاجات هناك أربعة مجالات رئيسية من طريقة السوق ويكوف: تحديد الاتجاه، وأنماط انعكاس، وإسقاطات الأسعار وموقف الاتجاه. الحصول على الاتجاه الصحيح هو نصف المعركة لأن غالبية الأسهم تتحرك بالتزامن مع اتجاه السوق واسع. ويستمر هذا الاتجاه حتى تشكل أشكالا رئيسية أو قاعا كبيرا. يمكن للاعبين العدوانيين أن يتصرفوا قبل أن تكتمل أنماط الانعكاس هذه، ولكن الاتجاه الحالي لا ينعكس رسميا حتى يكسر السعر مستوى دعم رئيسي أو مقاومة على مستوى جيد. وبمجرد الانتهاء من أعلى أو أسفل، يمكن للمخططين استخدام طريقة العد الأفقي على المخططات بامف لعرض طول التقدم أو الانخفاض التالي. ويعتبر الاتجاه ناضجا ومؤهلا لعكس مرة واحدة تصل الأسعار إلى هذه المناطق المستهدفة. شريطة أن الاتجاه لديه مزيد من مجال لتشغيل، يمكن للرسم البياني ثم تحديد موقف الأسعار ضمن هذا الاتجاه لضمان نسبة المخاطر والمكافأة صحية عند اتخاذ مواقف. يجب على الخرافيين تجنب المراكز الطويلة الجديدة عندما يكون السوق في منطقة ذروة شراء وتجنب مراكز بيع قصيرة جديدة عندما يكون السوق في ذروة البيع. وكما لوحظ في البداية، فهذه مبادئ توجيهية عامة لتفسير تحركات السوق. دعوة الحكم النهائي متروك لكم. المزيد من الدراسة رسم بياني لسوق الأسهم: طريقة ويكوف جاك K. هوتسون طريقة ويكوف: برنامج تعليمي ويكوف ميثود: برنامج تعليمي ريتشارد د. ويكوف كان ريتشارد ديميل ويكوف (18731934) رائدا في أوائل القرن العشرين في النهج الفني لدراسة سوق الأسهم . ويعتبر واحدا من خمسة جبابرة من التحليل الفني، جنبا إلى جنب مع داو، غان، إليوت وميريل. في سن ال 15، تولى وظيفة عداء الأسهم لوساطة نيويورك، ثم أصبح رئيس شركته الخاصة في حين لا يزال في 20s له. كما أسس و على مدى ما يقرب من عقدين من الزمن كتب و قام بتحرير مجلة وول ستريت، التي كانت في وقت ما أكثر من 200،000 مشترك. وكان ويكوف طالب متعطشا من الأسواق وقارئ الشريط النشط والتاجر. وأشار إلى أنشطة السوق وحملات مشغلي الأسهم الأسطوري من وقته، بما في ذلك جب مورغان وجيسي ليفرمور. من ملاحظاته ومقابلاته مع هؤلاء التجار في وقت كبير، يقنن ويكوف أفضل الممارسات من ليفرمور وغيرها في القوانين والمبادئ وتقنيات منهجية التداول وإدارة الأموال والانضباط العقلي. وقد رأى السيد ويكوف أن المستثمرين في قطاع التجزئة يتزاحمون مرارا وتكرارا، وكرس نفسه لتوجيه الجمهور حول القواعد الحقيقية للعبة كما لعبت المصالح الكبيرة، أو المال الذكي، وراء الكواليس. في الثلاثينيات أسس مدرسة، والتي أصبحت فيما بعد معهد سوق الأوراق المالية. كانت المدارس المركزية تقدم دورة دمج المفاهيم التي كان ويكوف قد تعلمت حول كيفية التعرف على تراكم المشغلين كبيرة وتوزيع الأسهم، وكيفية اتخاذ مواقف في وئام مع هؤلاء اللاعبين الكبار. إن رؤيته التي اجتازت اختبار الزمن كانت صالحة اليوم كما كانت أول مرة. تقدم هذه المقالة لمحة عامة عن نهج ويكوف النظرية والعملية للأسواق، بما في ذلك المبادئ التوجيهية لتحديد المرشحين التجارة والدخول إلى مراكز طويلة وقصيرة، وتحليل تراكم ونطاقات التداول التوزيع، وشرح لكيفية استخدام نقطة والرسوم البيانية الشكل لتحديد السعر المستهدف. على الرغم من أن هذه المقالة تركز حصرا على الأسهم، ويمكن تطبيق أساليب ويكوفس إلى أي سوق تداولها بحرية حيث يعمل التجار المؤسسيين، بما في ذلك السلع والسندات والعملات. نهج من خمس خطوات للسوق تتضمن طريقة ويكوف نهجا من خمس خطوات لاختيار األسهم ودخول التجارة، ويمكن تلخيصها على النحو التالي. 1. تحديد الوضع الحالي والتوجه المستقبلي المحتمل للسوق. ھل یعزز السوق أو تتجھل ھل یشیر تحلیل ھیکل السوق والعرض والطلب إلی الاتجاه المحتمل في المستقبل القریب. ینبغي أن یساعدك ھذا التقییم علی اتخاذ قرار بشأن ما إذا کان سیکون في السوق علی الإطلاق، وإذا کان الأمر کذلك، المراكز القصيرة. استخدام كل من المخططات الشريطية والرسوم البيانية نقطة وأرقام من مؤشرات السوق الرئيسية للخطوة 1. 2. حدد الأسهم في وئام مع الاتجاه. في اتجاه صعودي، حدد الأسهم التي هي أقوى من السوق. على سبيل المثال، ابحث عن الأسهم التي تظهر زيادات أكبر من النسبة المئوية للسوق خلال التجمعات، وأقل تناقص خلال التفاعلات. في الاتجاه الهبوطي، لا العكس اختيار الأسهم التي هي أضعف من السوق. إذا لم تكن متأكدا من مشكلة معينة، قم بإسقاطها والانتقال إلى الخطوة التالية. استخدام المخططات الشريطية من الأسهم الفردية للمقارنة مع تلك من مؤشر السوق الأكثر صلة للخطوة 2. 3. حدد الأسهم مع سبب يساوي أو يتجاوز الحد الأدنى من الهدف الخاص بك. وكان أحد العناصر الحاسمة في اختيار التجارة ويكوفس وإدارة طريقة فريدة من نوعها لتحديد الأسعار المستهدفة باستخدام نقطة والرقم (بامب) التوقعات لكل من الصفقات الطويلة والقصيرة. في ويكوفس القانون الأساسي من السبب والنتيجة، و بامف الأفقي العد ضمن نطاق التداول يمثل السبب، وحركة السعر اللاحق تأثير. لذلك، إذا كنت تخطط لاتخاذ مواقف طويلة، واختيار الأسهم التي هي تحت تراكم أو إعادة تراكم وبنيت سببا كافيا لتحقيق الهدف الخاص بك. وتعتمد الخطوة 3 على استخدام الرسوم البيانية من نقطة وأرقام للأسهم الفردية. 4. تحديد استعداد الأسهم للتحرك. تطبيق الاختبارات التسعة للشراء أو للبيع (الموضحة أدناه). على سبيل المثال، في نطاق التداول بعد الارتفاع المطول، هل تشير الأدلة المستمدة من اختبارات البيع التسعة إلى أن المعروض الهام يدخل السوق وأنه قد يكون هناك ما يبرر وضع قصير أو في نطاق تداول تراكم واضح، هل تشير اختبارات الشراء التسعة أن امتصاص تم امتصاصه بنجاح، كما يتضح أيضا من قبل الربيع ذات الحجم المنخفض واختبار أقل حجم من ذلك الربيع استخدام الرسوم البيانية شريط والرسوم البيانية نقطة وأرقام من الأسهم الفردية للخطوة 4. 5. الوقت التزامك مع في مؤشر سوق الأسهم. ثلاثة أرباع أو أكثر من القضايا الفردية تتحرك في وئام مع السوق العامة، لذلك يمكنك تحسين احتمالات التجارة الناجحة من خلال وجود قوة السوق بشكل عام وراء ذلك. وتساعدك مبادئ ويكوف المحددة على توقع حدوث تغيرات محتملة في السوق، بما في ذلك تغيير طابع حركة السعر (مثل أكبر شريط في أعلى حجم بعد اتجاه صعودي طويل)، فضلا عن مظاهر قوانين ويكوف الثلاثة (انظر أدناه). وضع وقف الخسارة في مكان ثم درب عليه، حسب الاقتضاء، حتى تقوم بإغلاق الموقف. استخدم مخططات بار و بوينت-أند-فيغور للخطوة 5. اقترح مقترح Wickoff039s مقتبس مانكوت ويكوف جهازا إرشاديا للمساعدة في فهم تحركات الأسعار في الأسهم الفردية والسوق ككل: الرجل المركب. ينبغي دراسة جميع التقلبات في السوق وفي جميع الأسهم المختلفة كما لو أنها كانت نتيجة لعمليات مان واحد. دعونا ندعو له الرجل المركب، الذي، من الناحية النظرية، يجلس وراء الكواليس ويتلاعب الأسهم إلى عيب الخاص بك إذا كنت لا تفهم اللعبة كما انه يلعب ولربح كبير الخاص بك إذا كنت تفهم ذلك. ونصح تجار التجزئة في محاولة لفهم وتلعب لعبة السوق كما لعب الرجل المركب ذلك. وفي الواقع، قال إنه لا يهم حتى إذا كانت تحركات السوق حقيقية أو اصطناعية، وهي نتيجة للشراء والبيع الفعليين من قبل المستثمرين العموميين وحسن النية أو الشراء والبيع الاصطناعي من جانب المشغلين الأكبر حجما. (ويكوف أردي) 1937. طريقة ريتشارد د. ويكوف للتجارة والاستثمار في الأسهم ويكوف أسوسياتس نيويورك القسم 9 م، ص 2) استنادا إلى سنوات من ملاحظاته للأنشطة السوقية للمشغلين الكبار، علمت ويكوف أن: المركب رجل يخطط بعناية، وينفذ، ويختتم حملاته. يجذب الرجل المركب الجمهور لشراء الأسهم التي تراكمت لديها بالفعل خط كبير من الأسهم من خلال جعل العديد من المعاملات التي تنطوي على عدد كبير من الأسهم، في الواقع الإعلان عن أسهمه من خلال خلق مظهر سوق واسعة. يجب على المرء أن يدرس الرسوم البيانية الأسهم الفردية بهدف الحكم على سلوك الأسهم ودوافع تلك الشركات الكبيرة التي تهيمن عليها. مع الدراسة والممارسة، يمكن للمرء أن يكتسب القدرة على تفسير الدوافع وراء العمل الذي يصور الرسم البياني. ويكوف وشركاؤه يعتقدون أنه إذا كان يمكن للمرء أن يفهم سلوك السوق للرجل المركب، يمكن للمرء أن يحدد العديد من الفرص التجارية والاستثمارية في وقت مبكر بما يكفي للربح منها. دورة سعر ويكوف وفقا لويكوف، يمكن فهم السوق وتوقعها من خلال تحليل مفصل للعرض والطلب، والتي يمكن التأكد منها من دراسة حركة السعر والحجم والوقت. وبوصفه وسيطا، كان في وضع يمكنه من مراقبة أنشطة الأفراد والجماعات الناجحة للغاية التي تهيمن على قضايا محددة، وكان قادرا على فك، من خلال استخدام ما أسماه الرأسي (بار) والشخصية (نقطة وشخصية) والرسوم البيانية، والنوايا المستقبلية لتلك المصالح الكبيرة. ويرد في الشكل أدناه رسم تخطيطي مثالي لكيفية تصوره للمصالح الكبيرة لإعداد وتنفيذ أسواق الثور والدب. الوقت لإدخال أوامر طويلة هو نحو نهاية التحضير لترميز الأسعار أو سوق الثور (تراكم خطوط كبيرة من الأسهم)، في حين أن الوقت لبدء المراكز القصيرة هو في نهاية التحضير لانخفاض الأسعار. وتستند منهجية ويكوف لوكس ويكوف القائمة على الرسم البياني على ثلاثة قوانين أساسية، والتي تؤثر على العديد من جوانب التحليل، بما في ذلك: تحديد الأسواق والأسهم الفردية الحالية والتحيز الاتجاهي المحتمل في المستقبل، واختيار أفضل الأسهم للتجارة طويلة أو قصيرة، وتحديد استعداد الأسهم لمغادرة نطاق التداول، وتسليط الضوء على الأسعار في اتجاه من سلوك الأسهم في نطاق التداول. هذه القوانين إبلاغ تحليل كل مخطط واختيار كل سهم للتجارة. 1. يحدد قانون العرض والطلب اتجاه السعر. هذا المبدأ هو محور طريقة ويكوفس للتجارة والاستثمار. وعندما يكون الطلب أكبر من العرض، ترتفع الأسعار، وعندما يكون العرض أكبر من الطلب، تنخفض الأسعار. ويمكن للمتداول أن يدرس التوازن بين العرض والطلب بمقارنة أعمدة السعر والحجم مع مرور الوقت. هذا القانون بسيط بشكل خادع، ولكن تعلم تقييم العرض والطلب بدقة على المخططات الشريطية وفهم الآثار المترتبة على أنماط العرض والطلب يأخذ ممارسة كبيرة. 2. قانون السبب والنتيجة يساعد أهداف التاجر والمستثمر تحديد الأسعار من خلال قياس المدى المحتمل لاتجاه الناشئة عن نطاق التداول. ويمكن قياس سبب ويكوفس من خلال عدد النقاط الأفقية في الرسم البياني من نقطة وأرقام، في حين أن التأثير هو تحركات سعر المسافة المقابلة لعدد العد. ويمكن النظر إلى هذه العملية القوانين على أنها قوة تراكم أو توزيع ضمن نطاق التداول وكيف أن هذه القوة تعمل نفسها في اتجاه لاحق أو حركة صعودا أو هبوطا. وتستخدم أرقام الرسم البياني من نقطة وأرقام لقياس سبب ولعرض مدى تأثيره. (انظر دليل النقاط والنقاط أدناه للحصول على توضيح لهذا القانون). 3. يوفر قانون الجهد مقابل النتيجة إنذارا مبكرا للتغيير المحتمل في الاتجاه في المستقبل القريب. وغالبا ما تشير الاختلافات بين الحجم والسعر إلى حدوث تغيير في اتجاه اتجاه السعر. على سبيل المثال، عندما يكون هناك عدة أحجام كبيرة (جهد كبير) ولكن ضيق النطاق السعر بعد ارتفاع كبير، مع فشل السعر في تحقيق ارتفاع جديد (قليلا أو لا نتيجة)، وهذا يشير إلى أن المصالح الكبيرة تفريغ الأسهم في توقع تغيير في الاتجاه. تحليلات النطاقات التجارية أحد أهداف طريقة ويكوف هو تحسين توقيت السوق عند إنشاء موقف تحسبا لحركة قادمة حيث توجد نسبة مواتية للمكافأة. نطاقات التداول (ترس) هي الأماكن التي توقف فيها الاتجاه السابق (صعودا أو هبوطا) وهناك توازن نسبي بين العرض والطلب. المؤسسات وغيرها من المصالح المهنية الكبيرة تستعد لحملة الثور المقبل (أو الدب) لأنها تتراكم (أو توزيع) أسهم داخل تر. في كل من تراكم والتوزيع ترس، الرجل المركب هو بنشاط شراء وبيع، والتمييز هو أن في تراكم، والأسهم المشتراة تفوق تلك التي تباع، في حين أن العكس هو الصحيح في التوزيع. مدى تراكم أو توزيع يحدد السبب الذي يتكشف في الخطوة اللاحقة من تر. ويكوف ششيماتيكش يجب أن يكون المحلل الناجح ويكوف قادرا على توقع وحكم بشكل صحيح على اتجاه وحجم من الخروج من تر. ولحسن الحظ، تقدم ويكوف مبادئ توجيهية اختبار الزمن لتحديد وتحديد المراحل والأحداث داخل تر، والتي بدورها توفر الأساس لتقدير أهداف الأسعار في الاتجاه اللاحق. وتظهر هذه المفاهيم في الخطط الأربعة التالية اثنين تصور المتغيرات المشتركة من تراكم تراكس، تليها مثالين من ترس التوزيع. تراكم: ويكوف الأحداث دعم بسبريليميناري. حيث يبدأ شراء كبير لتوفير دعم واضح بعد فترة طويلة أسفل التحرك. زيادة حجم وانتشار الأسعار اتسعت، مما يشير إلى أن هذه الخطوة قد تقترب من نهايتها. ذروة سسلينغ. والنقطة التي يتم فيها توسيع نطاق انتشار وضغط البيع عادة ذروتها وبيعها باهظة أو باهظة من قبل مصالح مهنية أكبر عند أو بالقرب من القاع. وغالبا ما يغلق السعر جيدا من أدنى مستوى في سك، مما يعكس شراء من قبل هذه المصالح الكبيرة. اروتوماتيك التجمع. الذي يحدث لأن ضغط البيع المكثف قد تقلص إلى حد كبير. موجة من شراء بسهولة يدفع أسعار أعلى هذا هو مزيد من الوقود من خلال تغطية قصيرة. وارتفاع هذا التجمع سيساعد على تحديد الحدود العليا لتراكم تر. اختبار ثانوي. حيث يعيد السعر مراجعة منطقة سك لاختبار توازن العرض عند هذه المستويات. وإذا كان هناك تأكيد على القاع، ينبغي أن يتناقص حجم وانتشار األسعار بشكل كبير مع اقتراب السوق من الدعم في مجال اللجنة العليا. ومن الشائع أن يكون متعددة ستس بعد سك. ملاحظة: تحدث الينابيع أو الهزات عادة في وقت متأخر داخل تر، وتسمح للاعبين المهيمنين الأسهم بإجراء اختبار نهائي للإمدادات المتاحة قبل أن تتكشف حملة ترميز. الربيع يأخذ السعر دون أدنى من تر ومن ثم عكس ليغلق داخل تر يسمح هذا الإجراء المصالح الكبيرة لتضليل الجمهور حول اتجاه الاتجاه في المستقبل والحصول على أسهم إضافية بأسعار المساومة. محطة شاكوت في نهاية ترا تر مثل الربيع على المنشطات. قد تحدث شاكوتس أيضا بمجرد أن يبدأ تقدم السعر، مع حركة هبوطية سريعة تهدف إلى حث تجار التجزئة والمستثمرين في مواقع طويلة لبيع أسهمهم لمشغلي كبير. However, springs and terminal shakeouts are not required elements: Accumulation Schematic 1 depicts a spring, while Accumulation Schematic 2 shows a TR without a spring. Test Large operators always test the market for supply throughout a TR (e. g. STs and springs) and at key points during a price advance. If considerable supply emerges on a test, the market is often not ready to be marked up. A spring is often followed by one or more tests a successful test (indicating that further price increases will follow) typically makes a higher low on lesser volume. SOSsign of strength . a price advance on increasing spread and relatively higher volume. Often a SOS takes place after a spring, validating the analysts interpretation of that prior action. LPSlast point of support . the low point of a reaction or pullback after a SOS. Backing up to an LPS means a pullback to support that was formerly resistance, on diminished spread and volume. On some charts, there may be more than one LPS, despite the ostensibly singular precision of this term. BUback-up . This term is short-hand for a colorful metaphor coined by Robert Evans, one of the leading teachers of the Wyckoff method from the 1930s to the 1960s. Evans analogized the SOS to a jump across the creek of price resistance, and the back up to the creek represented both short-term profit-taking and a test for additional supply around the area of resistance. A back-up is a common structural element preceding a more substantial price mark-up, and can take on a variety of forms, including a simple pullback or a new TR at a higher level. Accumulation: Wyckoff Phases Phase A: Phase A marks the stopping of the prior downtrend. Up to this point, supply has been dominant. The approaching diminution of supply is evidenced in preliminary support (PS) and a selling climax (SC). These events are often very obvious on bar charts, where widening spread and heavy volume depict the transfer of huge numbers of shares from the public to large professional interests. Once these intense selling pressures have been relieved, an automatic rally (AR), consisting of both institutional demand for shares as well as short-covering, typically ensues. A successful secondary test (ST) in the area of the SC will show less selling than previously and a narrowing of spread and decreased volume, generally stopping at or above the same price level as the SC. If the ST goes lower than that of the SC, one can anticipate either new lows or prolonged consolidation. The lows of the SC and the ST and the high of the AR set the boundaries of the TR. Horizontal lines may be drawn to help focus attention on market behavior, as in the two Accumulation Schematics, above. Sometimes the downtrend may end less dramatically, without climactic price and volume action. In general, however, it is preferable to see the PS, SC, AR and ST, because these provide not only a more distinct charting landscape, but also a clear indication that large operators have definitively initiated accumulation. In a re-accumulation TR (which occurs during a longer-term uptrend), the points representing PS, SC and ST are not evident in Phase A. Rather, in such cases, Phase A during re-accumulation resembles that more typically seen in distribution (see below). Phases B E in re-accumulation TRs are similar to, but are usually of shorter duration and smaller amplitude than, those in the primary accumulation base. Phase B: In Wyckoff analysis, phase B serves the function of building a cause for a new uptrend (See Wyckoff Law 2 Cause and Effect). In phase B, institutions and large professional interests are accumulating relatively low-priced inventory in anticipation of the next markup. The process of institutional accumulation may take a long time (sometimes a year or more), and involves purchasing shares at lower prices and checking advances in price with short sales. There are usually multiple STs during Phase B, as well as upthrust-type actions at the upper end of the TR. Overall, the large interests are net buyers of shares as the TR evolves, with the goal of acquiring as much of the remaining floating supply as possible. Institutional buying and selling imparts the characteristic up-and-down price action of the trading range. Early on in Phase B, the price swings tend to be wide, accompanied by high volume. As the professionals absorb the supply, however, the volume on downswings within the TR tends to diminish. When it appears that supply is likely to have been exhausted, the stock is ready for Phase C. Phase C: It is in phase C that the stock price provides goes through a decisive test of the remaining supply, allowing the smart money operators to ascertain whether the stock is ready to be marked up. As noted above, a spring is a price move below the support level of the TR established in phases A and B that quickly reverses and moves back into the TR. It is an example of a bear trap because the drop below support appears to signal resumption of the downtrend. In reality, though, this marks the beginning of a new uptrend, trapping the late sellers, or bears. In Wyckoffs method, a successful test of supply represented by a spring (or a shakeout) provides a high-probability trading opportunity. A low-volume spring (or a low-volume test of a shakeout) indicates that the stock is likely to be ready to move up, so this is a good time to initiate at least a partial long position. The appearance of a SOS shortly after a spring or shakeout validates the analysis. As noted in Accumulation Schematic 2, however, the testing of supply can occur higher up in the TR without a spring or shakeout when this occurs, the identification of phase C can be challenging. Phase D: If we are correct in our analysis, what should follow is the consistent dominance of demand over supply. This is evidenced by a pattern of advances (SOSs) on widening price spreads and increasing volume, and reactions (LPSs) on smaller spreads and diminished volumes. During Phase D, the price will move at least to the top of the TR. LPSs in this phase are generally excellent places to initiate or add to profitable long positions. Phase E: In phase E, the stock leaves the TR, demand is in full control, and the markup is obvious to everyone. Setbacks, such as shakeouts and more typical reactions, are usually short-lived. New, higher-level TRs comprising both profit-taking and acquisition of additional shares (re-accumulation) by large operators can occur at any point in phase E. These TRs are sometimes called stepping stones on the way to even higher price targets. Distribution: Wyckoff Events PSYpreliminary supply . where large interests begin to unload shares in quantity after a pronounced up-move. Volume expands and price spread widens, signaling that a change in trend may be approaching. BCbuying climax . during which there are often marked increases in volume and price spread. The force of buying reaches a climax, and heavy or urgent buying by the public is being filled by professional interests at prices near a top. A BC often occurs coincident with a great earnings report or other good news, since the large operators require huge demand from the public to sell their shares without depressing the stock price. ARautomatic reaction . With intense buying substantially diminished after the BC and heavy supply continuing, an AR takes place. The low of this selloff helps define the lower boundary of the distribution TR. STsecondary test . in which price revisits the area of the BC to test the demandsupply balance at these price levels. If a top is to be confirmed, supply will outweigh demand, and volume and spread should decrease as price approaches the resistance area of the BC. A ST may take the form of an upthrust (UT), in which price moves above the resistance represented by the BC and possibly other STs, then quickly reverses to close below resistance. After a UT, price often tests the lower boundary of the TR. SOWsign of weakness, observable as a down-move to (or slightly past) the lower boundary of the TR, usually occurring on increased spread and volume. The AR and the initial SOW(s) indicate a change of character in the price action of the stock: supply is now dominant. LPSYlast point of supply . After testing support on a SOW, a feeble rally on narrow spread shows that the market is having considerable difficulty advancing. This inability to rally may be due to weak demand, substantial supply or both. LPSYs represent exhaustion of demand and the last waves of large operators distribution before markdown begins in earnest. UTADupthrust after distribution. A UTAD is the distributional counterpart to the spring and terminal shakeout in the accumulation TR. It occurs in the latter stages of the TR and provides a definitive test of new demand after a breakout above TR resistance. Analogous to springs and shakeouts, a UTAD is not a required structural element: the TR in Distribution Schematic 1 contains a UTAD, while the TR in Distribution Schematic 2 does not. Distribution: Wyckoff Phases Phase A: Phase A in a distribution TR marks the stopping of the prior uptrend. Up to this point, demand has been dominant and the first significant evidence of supply entering the market is provided by preliminary supply (PSY) and the buying climax (BC). These events are usually followed by an automatic reaction (AR) and then a secondary test (ST) of the BC, often upon diminished volume. However, the uptrend may also terminate without climactic action, instead demonstrating exhaustion of demand with decreasing spread and volume, and with less upward progress made on each rally before significant supply emerges. In a redistribution TR within a larger downtrend, phase A may look more like the start of an accumulation TR (e. g. with climactic price and volume action to the downside). However, phases B through E of a re-distribution TR can be analyzed in a similar manner to the distribution TR at the market top. Phase B: The function of phase B is to build a cause in preparation for a new downtrend. During this time, institutions and large professional interests are disposing of their long inventory and initiating short positions in anticipation of the next markdown. The points about phase B in distribution are similar to those made for phase B in accumulation, except that the large interests are net sellers of shares as the TR evolves, with the goal of exhausting as much of the remaining demand as possible. This process leaves clues that the supplydemand balance has tilted toward supply instead of demand. For instance, SOWs are usually accompanied by significantly increased spread and volume to the downside. Phase C: In distribution, phase C may reveal itself via an upthrust (UT) or UTAD. As noted above, a UT is the opposite of a spring. It is a price move above TR resistance that quickly reverses and closes in the TR. This is a test of the remaining demand. It is also a bull trapit appears to signal the resumption of the uptrend but in reality is intended to wrong-foot uninformed break-out traders. A UT or UTAD allows large interests to mislead the public about the future trend direction and to sell additional shares at elevated prices to such break-out traders and investors before the markdown begins. In addition, a UTAD may induce smaller traders in short positions to cover and surrender their shares to the larger interests who have engineered this move. Aggressive traders may wish to initiate short positions after a UT or UTAD. The riskreward ratio is often quite favorable. However, the smart money repeatedly stops out traders who initiate such short positions with one UT after another, so it is often safer to wait until phase D and an LPSY. Often demand is so weak in a distribution TR that price does not reach the level of the BC or initial ST. In this case, phase Cs test of demand may be represented by a UT of a lower high within the TR. Phase D: Phase D arrives after the tests in phase C show us the last gasps of demand. During phase D price travels to or through TR support. The evidence that supply is clearly dominant increases either with a clear break of support or with a decline below the mid-point of the TR after a UT or UTAD. There are often multiple weak rallies within phase D these LPSYs represent excellent opportunities to initiate or add to profitable short positions. Anyone still in a long position during phase D is asking for trouble. Phase E: Phase E depicts the unfolding of the downtrend the stock leaves the TR and supply is in control. Once TR support is broken on a major SOW, this breakdown is often tested with a rally that fails at or near support. This also represents a high-probability opportunity to sell short. Subsequent rallies during the markdown are usually feeble. Traders who have taken short positions can trail their stops as price declines. After a significant down-move, climactic action may signal the beginning of a re-distribution TR or of accumulation. SUPPLY AND DEMAND ANALYSIS Analysis of supply and demand on bar charts by examining volume and price movement represents one of the central pillars of the Wyckoff method. For example, a price bar with wide spread, closing at its high well above the highs of the previous several bars, accompanied by higher-than-average volume, suggests the presence of demand. Similarly, a high-volume price bar with wide spread closing at its low well below the lows of prior bars suggests the presence of supply. These simple examples belie the extent of the subtleties and nuances of such analysis. For instance, labeling and understanding the implications of Wyckoff events and phases in trading ranges, and ascertaining when the price is ready to be marked up or down, is based largely on the correct assessment of supply and demand. Wyckoffs first and third laws described above (Supply and Demand and Effort versus Result) embody this core approach. Conventional wisdom of much technical analysis (and basic economic theory) accepts one of the obvious insights of the law of Supply and Demand: when demand to buy shares exceeds sell orders at any time, price will advance to a level where demand decreases andor supply increases to create a new (transient) equilibrium. The converse is also true: when sell orders (supply) exceed buy orders (demand) at any time, equilibrium will be restored (temporarily) by a price decline to a level where supply and demand are in balance. Wyckoffs third law (Effort versus Result) involves identifying price-volume convergences and divergences to anticipate potential turning points in price trends. For example, when volume (Effort) and price (Result) both increase substantially, they are in harmony, suggesting that Demand will likely continue to propel price higher. In some instances, however, volume may increase, and even increase substantially, yet the price does not follow, producing only a marginal change at the close. If we observe this price-volume behavior in a reaction to support in an accumulation trading range, this indicates absorption of supply by large interests, and is considered bullish. Similarly, huge volume on a rally with minimal price advance in a distribution trading range demonstrates a stocks inability to rally because of the presence of significant supply, also from big institutions. Several reactions in the AAPL chart below illustrate the Law of Effort versus Result. In this chart of AAPL, we can observe the principle of Effort versus Result in three price reactions. In the first, we see prices falling on a number of wide-spread bars and volume increasing. This suggests a harmony between volume (Effort) and the decline in price (Result). In the second reaction, price decreases by a similar amount as in Reaction 1, but on smaller spreads and lower volume, indicative of reduced supply, which in turn suggests the potential for at least a short-term rally. In Reaction 3, the swing size decreases, but volume increases. In other words, the Effort increases while the Result decreases, showing the presence of large buyers absorbing supply in anticipation of a continuation of the rally. COMPARATIVE STRENGTH ANALYSIS Wyckoffs stock selection process always included an analysis of comparative strength. To identify candidates for long positions, he looked for stocks or industries that were outperforming the market, both during trends and within trading ranges while for short positions he looked for underperformers. All of his charting, including bar and point amp figure charts, was done by hand. Therefore, he conducted his comparative strength analysis between a stock and the market or between a stock and others in its industry by placing one chart under another, as in the example below. Wyckoff compared successive waves or swings in each chart, examining the strength or weakness of each in relation to prior waves on the same chart and to the corresponding points on the comparison chart. A variation of this approach is to identify significant highs and lows and note them on both charts. Then one can evaluate the strength of the stock by looking at its price relative to the previous high(s) or low(s), doing the same thing on the comparison chart. In these charts of AAPL and the NASDAQ composite index (COMPX), at point 3, AAPL is making a lower high relative to point 1, whereas the COMPX is making a higher high. This shows that AAPL is underperforming the market at point 3. The picture changes in February: AAPL is starting to outperform the market by making a higher high at point 5 and higher low at 6 relative to the market, which is making a lower high at point 5 and a lower low at point 6. In his stock selection, Wyckoff would enter long positions in stocks that showed similar strength relative to the market, assuming that these candidates met other criteria as well, as discussed in the NINE BUYINGSELLING TESTS, below. Modern Wyckoff practitioners can utilize the Relative Strength Ratio between a stock and a market proxy to compare points of strength and weakness. In fact, use of the Relative Strength Ratio can more easily eliminate potential inaccuracies due to the existence of different price scales between a stock and its relevant market index. NINE BUYINGSELLING TESTS Whereas the three Wyckoff laws provide a big-picture foundation for the Wyckoff method, the nine buying and selling tests are a set of narrower, specific principles to help guide trade entry. These tests help delineate when a trading range is drawing to a close and a new uptrend (markup) or downtrend (markdown) is about to begin. In other words, the nine tests define the line of least resistance in the market. Below is a listing of the nine buying tests and nine selling tests, including the references to which kind of chart should be used. Wyckoff Buying Tests for Accumulation Wyckoff Selling Tests for Distribution (Adapted from Pruden H (2007) The Three Skills of Top Trading. Hoboken, NJ: John Wiley amp Sons, Inc. pp. 136-37) The AAPL chart below illustrates Buying Tests 2 through 8. The downtrend in this example of AAPL concludes with Preliminary Support (PS), a Selling Climax (SC), an Automatic Rally (AR) and a Secondary Test (ST), which combine to satisfy Test 2. Volume contracts throughout the trading range and prices start to make higher highs and higher lows this shows a decrease and absorption of supply and ease of upward movement, despite decreasing demand. Once supply has been exhausted, price can rise on lower demand than one might otherwise expect. Such activity is bullish and it satisfies Test 3. The downward stride and downtrend channel have been broken and price consolidates in the trading range Test 4 is satisfied. In February - April 2009, AAPL makes higher highs and higher lows, all of which are stronger than the market. This satisfies Tests 5, 6 and 7. The stock has spent six months consolidating and has built a cause sufficient for a substantial future advance. The base is formed, satisfying Test 8. Note that tests 1 and 9 could only be met through the use of P amp F charts. Guidelines for horizontal counting in a trading range are discussed in this article under Wyckoff Point and Figure (PampF) Count Guide, immediately following. WYCKOFF POINT AND FIGURE (PampF) COUNT GUIDE Wyckoff developed a uniquely effective method to identify price targets for both long and short trades using Point and Figure (PampF) charts. This method embodies Wyckoffs fundamental law of Cause and Effect, where the horizontal PampF count within a trading range represents the Cause, and the subsequent price movement out of the trading range represents the Effect. The Wyckoff Count Guide shows the trader how to calculate the cause built during a trading range so as to be able to project future price targets. The process consists of the following: Use a bar chart and a PampF chart encompassing the same trading range(s) and time frame. Choose an appropriate box size for the PampF chart: e. g. for low-priced stocks the box size could be 0.5 to 1 point, whereas for high-priced (gt 200) stocks, a box size of 5 points would be more appropriate. The box size for the Dow-Jones Industrial Average could be 100 points. After having identified a sign of strength (SOS) towards the right side of the TR on the bar chart, locate the last point at which support was met on a reactionthe last point of support (LPS). Locate this point on your PampF chart also and count from right to left at the price level of the LPS, taking your most conservative count first and moving further to the left as the move progresses. These increments in counts should be based on phases corresponding to specific Wyckoff events within the TR. In moving to the left, turn to your bar chart and divide the area of accumulation into phases, adding one complete phase at a time. حاشية PampF phases are NOT the same as phases A E used in the analysis of trading ranges described in previous sections on Accumulation and Distribution. Never add only part of a PampF phase to your count. Volume and price action will usually show where the phase began and ended. For instance, the first phase can consist of the PampF count from the LPS back to the spring, and the second from the spring to a clearly defined ST. In the case of a longer-term count involving multiple PampF phases, often the LPS appears at the original level of preliminary support or the SC. When the LPS occurs at either of these levels, this tends to validate the count. A spring may also serve as the LPS from the perspective of the PampF count. Usually a spring is followed by a SOS, and the low of the reaction following that SOS is also a valid LPS. As the trend progresses, you will often see price consolidation, or a new trading range, forming at a higher (or, in a downtrend, a lower) level. Very often this will produce a stepping stone confirming count of the original PampF count. Thus, as the new TR forms, you can often get a timing indication by watching the action of the stock as the potential count begins to confirm the original count. In other words, as the price target projected from the stepping-stone TR approaches that of the original TR, the upward or downward trend may be ready to resume. Because the price swings within these stepping-stone consolidations are typically narrower than those in primary accumulation or distribution TRs, it is preferable to use a smaller box size to measure PampF counts within the former. For example, long-term counts on three-point and five-point charts are frequently confirmed by subsequent minor counts using a one-point chart in re-accumulation TRs. For longer-term price targets, you should add the PampF count to the exact low of the trading range in which the count is being measured as well as to the halfway point between the low and the price level of the count line. You will thus be using the most conservative count(s) as a guide so as to estimate more realistic minimum price targets. Price targets derived from Wyckoff PampF counts represent points where you should stop, look, and listen. These targets should never be looked upon as exact points of where a trend will change. Use them as projected points where a turn could occur, and use the bar chart to observe the price action and volume as these points are approached. In case of three-point or five-point charts, the same count line should be used as for one-point charts. Below is an example of horizontal stepping stone PampF counts for the Dow Jones Industrial Average (DJIA). The box size is 100 points with 3-box reversals. Therefore, to calculate price targets, tally the number of columns at the level of the count line, multiply that sum by 100 (the box size) and 3 (the reversal metric), then add this product to: the count line (producing the maximum price objective), the low of the trading range (minimum price objective) and the half-way point. The maximum PampF objectives for the DJIA project a potential stopping and consolidating action around the target areas. CONCLUSION The pioneering work of Richard D. Wyckoff in the early twentieth century was centered around the realization that stock price trends were driven primarily by institutional and other large operators who manipulate stock prices in their favor. Many professional traders today use Wyckoffs method, but his overall approach is still not widely followed among retail traders, even though his educational efforts were intended to teach the public the real rules of the game. Nonetheless, his stock selection and investment methodology has stood the test of time, largely due to its thorough, systematized and logical structure for identifying high-probability and highly profitable trades. The discipline involved in this approach allows the investor to make informed trading decisions unclouded by emotion. Using Wyckoffs method, one can invest in stocks by capitalizing on the intentions of the large, smart money interests, rather than being caught on the wrong side of the market. Attaining proficiency in Wyckoff analysis requires considerable practice, but is well worth the effort. How Do I Chart the Stock Market With the Wyckoff Method is an A Rated BBB Logo BBB (Better Business Bureau) Copyright copy Zacks Investment Research At the center of everything we do is a strong commitment to independent research and sharing its profitable discoveries with investors. هذا التفاني لإعطاء المستثمرين ميزة تجارية أدت إلى إنشاء لدينا زاكس ثبت نظام تصنيف الأسهم تصنيف. فمنذ عام 1986، تضاعف تقريبا برنامج سامب 500 بمعدل متوسط ​​قدره 26 في السنة. وتغطي هذه العائدات الفترة من عام 1986 إلى عام 2011 وتم فحصها وإثباتها من قبل بيكر تيلي، وهي شركة محاسبة مستقلة. يمكنك زيارة الأداء للحصول على معلومات حول أرقام الأداء المعروضة أعلاه. بيانات بورصة نيويورك و أميكس هو 20 دقيقة على الأقل تأخر. بيانات نسداق تأخر 15 دقيقة على الأقل.